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TASA DE DESCUENTO

Para aplicar los criterios financieros de análisis y selección de inversiones, es necesario calcular previamente la tasa de descuento.

Para estimar la tasa de descuento debemos tener en cuenta posibles valores de la misma:

  • El coste de oportunidad del dinero: los emprendedores invierten un capital en el proyecto de inversión. De esta forma deben exigir al proyecto de inversión, al menos, lo mismo que dejan de obtener por no realizar una inversión alternativa. Por ejemplo, si invertimos 10.000,00€ en nuestro proyecto de inversión, deberíamos exigir, como mínimo, el % de rentabilidad que genera un depósito o un fondo de inversión de duración similar. Paea calcular el coste de oportunidad de una inversión alternativa puedes entrar en el portal financiero de terra:

  • Si el proyecto necesita recursos financieros ajenos, otra tasa de referencia podría ser el coste de dichos recursos. Así, si la empresa consigue financiación al 8%, está claro que debería exigir, al menos, un 8% al proyecto de inversión. La TAE de los fondos ajenos debes tenerla ya calculada.
  • Otro posible valor para estimar la tasa de descuento es la rentabilidad que el accionista requiere para su inversión. Este valor viene dado en los objetivos empresariales, y puede ser el indicador más objetivo para dar valor a la tasa de descuento.

Para estimar con criterio la tasa de descuento de nuestro proyecto debemos tener en cuenta las siguientes notas:

  1. Cabe destacar que las referencias expresadas anteriormente deben calcularse en términos TAE.
  2. Asimismo, no incluyen el riesgo del proyecto, aspecto que se analizará en la próxima entrada.
  3. De obtener las tres, y aplicando el principio de prudencia financiera, elegiriamos como tasa de descuento la más alta.
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